新一年度基金参与定增再度展开。
整体来看，近期披露的上市公司定增项目中，多由市场知名度较高的基金经理参与，所涉标的主要集中于制造、新能源及信息技术等产业方向。
在业内人士看来，定增市场的产业属性与长期配置价值正逐步显现。一方面，定增资金更多流向新质生产力相关领域；另一方面，在监管导向及制度持续完善的背景下，定增市场透明度与规范性不断提升，其作为中长期配置工具的价值基础亦在逐步夯实。
多位知名基金经理现身定增项目
2026年，公募基金参与上市公司定增项目再度开启。
以麦格米特为例，该公司定增项目获得多位市场知名基金经理关注。张清华管理的易方达裕丰回报、易方达安心回报等产品，以及施成管理的国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源等多只产品均参与其中。
在新能源整车及相关领域，北汽蓝谷的定增项目亦出现知名基金经理身影。张清华管理的易方达新收益、易方达丰和、易方达安心回报等产品参与其中，延续其在新能源及产业链相关方向上的配置。
信息技术及产业整合方向方面，深桑达A的定增吸引了林国怀的参与，其管理的兴全安泰平衡养老（FOF）、兴全优选进取三个月、兴全安泰积极养老目标五年等多只产品出现在定增名单中，覆盖养老目标、持有期等不同产品类型。
制造业相关标的中，北特科技的定增项目吸引了周蔚文的参与，其管理的中欧精选、中欧新趋势等产品现身定增名单。
此外，耀皮玻璃的定增名单里也出现了林国怀、任相栋等知名基金经理。具体来看，林国怀管理的兴全优选进取三个月等产品，以及任相栋管理的兴全合泰、兴全合衡三年持有等产品亦参与其中。
强监管与制度优化并行，定增市场基础持续夯实
据Wind数据统计，如果按申万一级行业划分，超过70%的融资额流向了新质生产力相关领域。财通基金副总经理汪海分析称，投资定增在某种意义上是在“投资中国产业升级”，这对管理人的产业研究能力提出了更高要求。而在并购重组浪潮再起的预期下，定增作为配套融资工具的价值将极大凸显。
此外，汪海也指出，在“扶优限劣”的监管导向下，定增市场已高度透明化、规范化。尤其是2024年新“国九条”以来，严监管驱动高质量发展的趋势愈发显著。这一“强监管”周期其核心在于系统性提升上市公司质量，为定增市场构筑更坚实的价值基础，驱动投资价值逐步显现。
展望2026年的定增市场，财通基金认为，定增与询价转让这“一增一转”的双轮，正驱动资本更高效地流向实体经济的核心领域。在A股长期向好的预期下，这两类特色资产的内涵不断丰富，将成为投资者参与产业升级、共享高质量发展红利的重要途径。A股市场长期向好的趋势为定增和询价转让的投资提供了理想土壤。在A股市场严监管与优供给并举的环境下，定增与询价转让的折扣优势与价值发现功能更为突出。
在此基础上，政策层面对定增市场的制度支持亦在持续强化。
1月30日，中国证监会就修改《证券期货法律适用意见第18号》公开征求意见，将社保基金、养老金、企业年金、保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者正式纳入战略投资者范畴，又首次明确战略投资者认购上市公司股份原则上不低于5%。
开源证券认为，正式纳入战略投资者范畴后，公募基金等或将加大定价类定增项目投资力度，从而提升定价类定增市场的活跃度和市场规模。另一方面，5%的最低持股比例要求强制战略投资者深度参与公司治理，从制度上压缩了短期套利空间，有助于提升定增项目的长期价值导向。
排版：汪云鹏
校对：彭其华
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